韩冬麟的分析，最终落在了冯楚良的身上，叶锦堂很是恼怒，觉得韩冬麟这样分析完全是挑拨离间。叶锦堂警告韩冬麟，他知道共产党目的也是抗日，但如果要这样离间军统，他绝对不会放过韩冬麟。
韩冬麟将叶锦堂和唐宗年分开治疗，叶锦堂和唐宗年相望又起争执。叶锦堂认为唐宗年是个十恶不赦的汉奸，为了他牺牲了那么多的人，不杀唐宗年难保国仇家恨。唐宗年承认第一次长沙会战，汪伪确实为日军做了大量后勤支援，但中国军队真正失败的原因，是由于前线的情报被不断泄露。而据他所知，上海正是情报交易的中心，军统内一定有内奸，而且具有一定高级别的职务。叶锦堂的上司便极有可能是最危险的大汉奸。
叶锦堂和唐宗年争执，唐宗年竟然一一指出叶锦堂这四年执行的任务背后，叶锦堂所不知道的内幕，叶锦堂很是意外。唐宗年觉得叶锦堂一心抗日是没错，但可惜他这一身本事竟然被人利用了。叶锦堂回想所有发生的一切，他不希望冯楚良的所为，真的能和唐宗年所说的一一对上号。冯楚良是自己的救命恩人，是恩师，是义父，他容不得冯楚良是那样一个奸诈之人。
冯楚良知道叶锦堂就像一个风筝，无论他再悄无声息，自己也一样能随时掌控到他的行踪。但这次似乎真的不一样了，他自己也无法联络到叶锦堂。冯楚良决定通过冯雨菲来寻找叶锦堂的下落。
冯雨菲用之前商量好的方式联系上了亚楠，希望亚楠能帮忙打听叶锦堂的下落。亚楠出于纪律，没有将叶锦堂的下落告知冯雨菲，只安慰冯雨菲，并表示自己会帮助她。于德胜盯上了亚楠，亚楠顺利摆脱。
冯楚良根据自己的推断，很快便将重点放到了法租界的几家报社上。他故意套出冯雨菲的话，结合医院的营救计划和码头的消息，他觉得亚楠的身份，极有可能是中共地下党。
而韩冬麟也暗中追查冯雨菲的身份，让他和亚楠意外的是，她的父亲竟然是冯楚良。韩冬麟觉得很有可能他们会被冯楚良盯上，必须要马上下一步计划。
果然，韩冬麟所在的新闻时报报社突遭盗案，一片狼藉。报社社长邱逸峰前往公董局抗议，同时也是给韩冬麟发出了上级命令，准备开始转移唐宗年。而叶锦堂的伤势并未痊愈，韩冬麟也准备将叶锦堂带至安全地点。
韩冬麟同时注意到，唐宗年在医院治疗的过程中，似乎并没有被查出携带任何的机密物品。而当初他和唐宗年的出逃计划中，唐宗年原本是在会议后，便直接由韩冬麟带上船。照理来说，他应当带着情报，可种种现象证明，唐宗年没有冒风险，，将情报真的带在身上。唐宗年和日方接触多年，对情报秘密工作非常熟悉，极有可能唐宗年叛逃香港，只是为了引开注意力，而后从香港派来可靠人员到安全地点取出情报。
韩冬麟的分析果然没错，唐宗年利用报社电台，和香港联系时，也发出了带有暗语的电码。(后文韩冬麟将解出暗语，证明自己的推断是正确的)
而如何处理叶锦堂，报社内的同志们产生了分歧。毕竟叶锦堂是军统的人，留在此地也并不合适。
叶锦堂明白众人的想法，决定带伤离开，却被亚楠制止。亚楠表示自己好不容易救活叶锦堂，不能在这种时候让叶锦堂出去冒险白丢性命。叶锦堂耻为被一个女人保护，亚楠的一番话则让叶锦堂对其刮目相看。出于共同抗日的责任，韩冬麟还是觉得要保护叶锦堂，不能落入日本人的手里。
冯楚良虽然摸到了韩冬麟的报社，但取回的资料却根本毫无用处。冯楚良不甘心，决定继续在这几家报社上下功夫。
渡边得知冯楚良动了起来，那必定是发现了什么。渡边打算同冯楚良合作，冯楚良表面合作，却将渡边当做跑腿的，渡边往往出大力却得不到任何东西。渡边觉得该是时候让冯楚良醒醒，渡边并不是不能动冯楚良，而是时机未到罢了。
冯楚良从古董店回家，发现冯雨菲迟迟未回，冯楚良派人到处寻找仍没有下落，冯楚良很是焦急。半夜时分，冯雨菲才被渡边带回，令冯楚良吃惊。渡边表示冯雨菲前去参加自己的派对，而雨菲也以为冯楚良早已答应。将冯雨菲送回房间后，冯楚良同渡边会面。冯楚良没想到渡边竟然真的决议用雨菲来威胁自己，渡边则表示自己也是出于无奈，让冯楚良好好考虑。
渡边确已被上级痛斥，因为军部的计划已经开始执行，容不得出半点差错，要是叶锦堂在中间出手，便会影响到整个大局。
杨棺材来到了古董店，指名道姓要找冯楚良。冯楚良见了杨棺材，他也知道杨棺材在道上是怎样的人物，他也想会会这个包打听。
杨棺材虽不知道冯楚良的真实身份，但其知道冯楚良暗中做的是烟土买卖。冯楚良之前因为要抓捕唐宗年，一直在收集码头往香港轮船的动向，此时杨棺材来找冯楚良，正是准备卖消息给冯楚良——一艘同样是要开往香港的邮轮有异常动向，说不定这个消息对冯楚良有用。
这个消息果然对冯楚良有用，冯楚良给了杨棺材两包烟土，一包是为了这情报，另一包则是让他打听叶锦堂的下落。
杨棺材上门的事，渡边也很快便知道了，因为渡边同样花了钱，从杨棺材那里买了情报。渡边故意试探冯楚良，冯楚良看穿渡边的伎俩，他将杨棺材的情报如实告知。冯楚良认为唐宗年还是要逃亡香港，并且或许此事和叶锦堂有关。
渡边坦言冯楚良其实并不在乎叶锦堂的生死，他在意的，是唐宗年手上的情报。渡边劝冯楚良莫管唐宗年的事，不要给自己添麻烦。冯楚良表示两人不必再如此内耗，眼前的利益最重要。渡边表示冯楚良总算清醒了过来，唯有合作，才能得利，冯楚良的军衔和待遇，还不是渡边帮着一路往上抬的么。
临走冯楚良送上几幅渡边早就相中的字画，以示好意，渡边很是喜欢，欣然接受。
在亚楠这几天的照顾下，叶锦堂恢复得很快，新枪伤也开始无大碍。叶锦堂得知亚楠和自己的身世相仿，一路从东北来到上海，是个孤儿。
亚楠帮着叶锦堂将这几天所经历的都回忆了一遍做了分析，叶锦堂觉得只有用唐宗年作为诱饵，才能真正找出背后的叛徒。这件事和共产党无关，是军统的内务，叶锦堂虽感谢亚楠的救命之恩，但他不会放弃自己的使命，他要用唐宗年为自己洗脱，同时抓到主谋。但亚楠则表示，不会让叶锦堂靠近唐宗年一步。