在错综复杂的城市背景中，金昴昌面临前所未有的危机，他怀疑有内鬼在暗中监视，联手老路寻觅真相。通过缜密的调查，他们将疑点指向了糖厂经理李玉泉，这个看似忠心耿耿的员工背后或许藏有不可告人的秘密。而李玉泉看似普通的背景下，隐藏的是一场关于信任与背叛的较量。
在这场棋局中，林少白似乎刚刚归队，却立刻卷入了一连串的复杂事件中。老周的办公室成了他的第一站，这里，关于物资仓库中白磷的隐患已经得到解决，但更大的挑战才刚刚开始。白磷的来源成了摆在他们面前的新问题，而这一切牵扯到了金昴昌——一个在老上海有着丰富人脉的老商人。正当他们调查金昴昌与白磷的关系时，一系列疑点接连出现，让人不得不怀疑这位老人与敌对势力之间的牵连。
林少白和岑小满联手访问金昴昌，旨在窥探其中隐秘的秘密。而金昴昌似乎也心知肚明，表面上的坦诚隐藏的是过往与国民党的密切往来。在新社会的大潮下，过去的权宜之计已变得破绽百出。金昴昌的犹豫与否认，显然不能阻止真相慢慢浮出水面，而岑小满的不经意回来，更像是命运的轮回，无情地揭开了金昴昌的伪装。
在追寻线索的过程中，李玉泉的行为愈发可疑，他巧妙的出差似乎是蓄谋已久的逃避。车站旅程的异常，以及阿魁冷酷的一枪，都在暗示着这一切都不是偶然。李玉泉的失踪，把调查引向了更加扑朔迷离的方向。与此同时，金昴昌堂而皇之地让人搜查白磷的仓库，而里头空空如也的假装景象，似乎又在告诉所有人，这场游戏的深度远超他们的想象。
另一边，糖厂周围疑似的炭疽病事件，又将这场调查推上了新的高潮。金妍在无人知晓的夜晚潜入调查，却发现真相远非表面那般简单。炭疽弹与病菌的关联，暗藏着对手另有其人的可能。这一发现，使得金妍更加坚定了探寻真相的决心，尽管林少白提出了反对。
在内部，李耀鸿的调查揭示出另一层惊人的内幕——陈如山的真实身份问题。每一个证据、每一个细节，都在指向一个惊人的事实：他们中间的某些人，其实是别有用心的潜伏者。在这场无声的战斗中，每一步都可能是深渊，每一次选择都关乎生死。
随着调查的深入，金昴昌和李玉泉的关系逐渐明朗，而隐藏在背后的真相，却比想象中更为复杂。阴谋、背叛、误会和真诚，在人性和现实的双重夹击下展现得淋漓尽致。而整件事的真相，恐怕只有时间能给出最后的答案。回顾这一切，每一个人都在为自己的生存而战，而此刻，真实与谎言的界限，已然模糊。
