裘庄东楼只剩下两个女人，顾小梦看李宁玉的神情变得非常奇怪，不愿让李宁玉靠近她。因为顾小梦认出了那支作为凶器的钢笔，那支钢笔的笔身有一处不易觉察的裂痕。顾小梦知道是李宁玉杀了吴志国，她才是杀人凶手！
张司令一脸铁青来到裘庄，点名调出白小年。浑身是伤的白小年见到张司令以为见到了救星，连声说自己冤枉，要张司令救他。张司令二话不说，掏出手枪将白小年当场击毙。
张司令的行为使所有人震惊，石原手下和张司令的卫兵险些酿成冲突。石原大怒，张司令居然当着他的面把他重要人犯毙了，难道是想杀人灭口？！张司令说白小年跟他的姨太太通奸，死有余辜！
金生火打圆场，张司令帮助他解决了一个疑团，这么看白小年决不是"老鬼"，一个潜伏在汪伪司令部多年的资深特务，不可能做出同司令姨太太通奸这种随时可能危及到自身任务的事情。光凭这一点，白小年本可以向日本人力证自己的清白，但可惜他却再也不能开口替自己辩解了。
顾小梦掌握了李宁玉的把柄，李宁玉处于绝对下风。李宁玉想用抗日大局，用私人情感、友谊，甚至用自己对儿子的爱打动顾小梦，但这一切显然都失效了。顾小梦处于高度紧张、害怕和对她的仇视之中。她和顾小梦的交锋中，眼看一切手段和方式都没用了，但她突然隐隐觉得事情有些不对头的地方，也许其中就蕴藏着转机，李宁玉紧张地思考分析。
李宁玉突然意识到顾小梦的情绪反常很可能是因为吴志国告诉她，她父亲和吴志国一样也是军统特务，所以才会找她"交代后事"。李宁玉孤注一掷，以此试探要挟顾小梦，逼迫顾小梦答应配合她的计划行事，帮她传递出情报。
金生火和石原再度来到裘庄东楼，把李宁玉和顾小梦叫到餐厅，金生火表示，现在是"老鬼"向他们自首的最后一次机会。石原毫不客气直接把矛头指向李宁玉，字字如刀，到了现在这一步只要是明眼人都清楚，李宁玉就是"老鬼"。李宁玉一副被冤枉的样子，无从申辩，整个人情绪失控，突然扑向石原，险些将石原掐死，气急败坏的石原对李宁玉痛下毒手，将她打得不成人形。李宁玉眼看就要被活活打死，石原才被金生火和顾小梦合力拉开。
与此同时，顾小梦的父亲顾绍廉终于现身，军统情报站被摧毁，吴志国和他的女儿同时失踪，他不得不亲自上阵，带手下的情报人员前来挽救军统行动的危机……
老K根据老潘的汇报，此次会议参加代表来自各地集中不易，如果轻易宣布取消会议影响太大，明天下午四点前作出最后通知。
当夜，李宁玉自杀身亡。李宁玉留下遗书证明自己清白。石原和金生火检查遗体，什么也没有发现，顾小梦遵循李宁玉的交代，提出其留下的遗物有蹊跷。李宁玉留下一把随身携带的梳子，而这些长短断齿恰好组成了莫尔斯密码："暴露，撤"。顾小梦立了大功，终于被放出裘庄，重见天日。
顾小梦按李宁玉的嘱托来到司令部门外的那家杂货店，杂货店大门紧闭，门外挂着"今日盘点"的木牌。顾小梦砸门，杂货店门开了一条缝，露出一只眼睛，问顾小梦需要什么。顾小梦说出李宁玉教她的暗号，她的朋友托她来找单老板。没料对方回答说没有这个人。
老潘根据老K指示紧急关闭了联络站，这并不在李宁玉的意料当中。顾小梦心急如焚，完全没有意识到有人在后面跟踪她。千钧一发的时刻，顾小梦终于同老潘派来的人接上头，告知一切。老K发出紧急通知。老潘先于"地狱计划"在帝国饭店放了一把火，所有参加会议的人在火警中安全撤离……
石原和金生火狗咬狗相互责怪。石原在裘庄的挖宝行动一无所获，只挖出一具无名尸体。对张司令怀恨在心的王田香在石原面前出点子，其实当初看到密电的还有一个人。直接把矛头指向张司令。陷入疯狂的石原毒杀张司令。
顾小梦从宿舍逃出，遭到宪兵追杀，关键时刻被老潘营救。
石原遭到查处，撤职等待处理，他借酒浇愁，摇摇晃晃从小酒馆走出。躲在暗处的老潘杀死了石原，尸体旁留下一张纸条，"为了我们爱的人"，落款"老鬼"。
"杜鹃"召集的国共两党联席会议在苏州河的一艘船上召开，会议开始前所有代表为"老鬼"和其他牺牲的同志默哀……。